综合而言， 在这一轮AI和关税的对决中，关税的影响可能会“略占上风”。 汇率可能出现的补贬，叠加关税风险的重新定价，指数层面会比较纠结，尤其是港股。不过，科技相关板块依旧会有结构性机会。

【新智元导读】 在美国下载DeepSeek，将判处最高20年监禁？现在，美国国会已经立法，全面禁止来自中国的先进AI模型。美国国防部、国会、海军、NASA以及德州已相继禁止在政府官方设备上使用DeepSeek。

港股蛇年首个交易日，各大指数探底回升，恒生指数午盘收跌0.74%，恒生科技指数跌0.67%；AI概念股走强，金山云涨超34%，第四范式涨超11%，中芯国际涨近8%。